SK머티리얼즈 주가 전망

 

SK머티리얼즈 기업분석, 산업 현황, 21년 주가 전망 및 투자 포인트를 알아보는 시간을 갖도록 하겠습니다. 처음 투자계획을 세우시는 분들을 위해 개괄적으로 훑어보겠습니다. 

 

 

  SK머티리얼즈 뭐하는 회사인가?

 

SK머티리얼즈는 1982년 설립되었으며 코스닥 상장은 1999년 12월입니다. 

 

최초 사명은 '대백신소재'였습니다. 사명의 '신소재'에서 알 수 있듯, 세륨 연마제, 반도체 웨이퍼 등의 소재 개발 회사로 꾸준히 성장해왔습니다.

 

 

그 이후에도 OCI머티리얼즈 등 몇 번의 사명 변경을 거치다가, 2016년 SK에게 인수됐습니다. SK의 반도체 수직계열화에 따른 인수였습니다. material = 소재라는 뜻처럼, 여전히 소재관련 사업을 영위하고 있습니다. 

 

그중에서도 SK머티리얼즈는 반도체용 특수가스를 제조합니다. SK하이닉스의 반도체 제조 벨류체인의 한몫을 담당하고 있는 중요한 회사입니다.

 

 

  사업의 내용 및 산업현황

 

정확히는 반도체, 디스플레이 패널 제조에 사용되는 특수가스 및 전구체와 다양한 산업군에서 사용되는 산업가스의 제조 및 판매사업을 영위하고 있습니다.

 

■ 사업부문 1) 특수가스 부문 - NF3, SiH4, WF6 제조 및 판매 등 2) 산업가스 부문 - 질소, 아르곤, 산소, CO2 제조 및 판매 등 3) 전구체 부문 - 전구체 개발, 제조 및 판매 등 ■ 사업부문별 매출액 (2020년 3분기 기준) 1) 특수가스 부문 - 442,522,362 2) 산업가스 부문 - 135,804,196 3) 전구체 부문 -108,156,766 → 매출 대부분이 특수가스 ■ 지역별 매출액 (2020년 3분기 기준) 1) 국내 : 502,703,733 2) 아시아 : 183,545,911 3) 기타 : 233,122 → 매출 대부분이 국내와 아시아

 

사업부문과 부문별 매출액 비중은 위와같습니다. 반도체 제조 1번지인 국내와 아시아 지역에서 대부분의 매출이 일어나고 있음을 알수 있습니다.

 

■ 특수가스 제조 산업의 특성과 성장성은?

 

SK머티리얼즈의 주력제품인 특수가스는 반도체, 디스츨레이 및 태양전지 산업의 제조 공정에 필수적으로 사용됩니다. 소규모 생산은 가능하나, 대규모 생산설비를 통한 제조원가 경쟁력 확보가 중요한 사업입니다. 후발주자들의 시장진입장벽은 높은편이며 전세계적으로 과점시장이 형성되어 있습니다.

 

 

반도체업황에 따라 SK머티리얼즈의 실적도 연동된다고 보시면 됩니다. 요즘 반도체 시장 좋은건 다들 아실겁니다. 반도체 업체들의 본격적인 공장증설, 시설투자 등을 맞아 후방 산업인 특수가스 수요 증가에도 큰 영향을 미치고 있습니다.

 

 

  SK머티리얼즈의 핵심 역량은?

 

■ 자체 플랜트 설계 기술을 통한 안정적인 증설 경험

 

SK머티리얼즈는 자체 플랜트 설계 기술을 보유하고 있습니다. 때문에 생산설비 증설 비용이 경쟁사에 비해 낮습니다. 이를 바탕으로 여러번의 공장증설에 따른 생산안정화 경험도 축적되어 있습니다. 

 

 

시장 수요에 앞선 선도적인 설비증설을 통해 수요 확대에 대응할 능력이 우수하며, 규모의 경제를 통한 절감된 제조원가 등의 경쟁력을 갖고 있습니다. 현재 SK머리티얼즈는 특수가스 분야에서 글로벌 2위를 점유하고 있습니다.

 

■ 기술력

 

반도체 소재 분야의 강국은 역시 '일본'인데요. 2019년 일본은 이러한 점을 이용해 한국에 불화수소를 수출금지 품목으로 지정한 것 다들 기억나실겁니다. 불화수소의 순도를 99.999% 이상으로 끌어올려야 반도체에 사용할수 있는데 SK머리리얼즈가 2020년 6월에 99.999%의 불화수소가스 양산에 돌입한 바 있습니다. 

 

2023년까지 국산화율을 70%까지 끌어올린다는 계획으로 일본의 수출규제가 오히려 약이되어 국산화가 가속화되고 있습니다. 

 

■ 산업가스 고객은 SK가 있다

 

SK계열사로 SK라는 안정적인 고객이 있습니다.

 

 

  SK머티리얼즈 실적과 주가

 

■ 5개년 실적

 

15년부터 20년까지 꾸준히 매출과 영업이익 성장이 이뤄졌습니다. 향후 그 증가폭은 더욱 가파를 전망입니다. 

 

이 기간 주가는 지지부진했는데요. 2020년 코로나 이후 주가도 급등했습니다. 급등의 이유는 공격적인 사업확대 때문으로 분석됩니다. 

 

■ SK머티리얼즈 최근 1년 사업확대 현황   1) HF 가스 및 고선택비 인산 신규개발 2) 한유케미칼 - 반도체 신규사업 진출 3) SK퍼포먼스 머티리얼즈  - 반도체 신규사업 진출 4) 일본 JNC와 OLED 소재 사업 관련 합작법인 설립(SK머티리얼즈 JNC) 5) 그룹14테크놀로지 (미국2차전지 음극재 개발)  - 140억 투자

 

주식투자붐과 공격적인 행보가 주주들의 많은 투자를 이끌어 냈습니다.  21년에도 반도체 업황 호제에 따른 특수가스 매출 성장이 예상되고, 신규 사업군의 성장으로 오히려 특수가스 비중은 낮아지는 등 매출은 역대 최고를 기록할 가능성이 매우 높다고 전망됩니다. 

 

특히 21년 하반기에는 반도체 특수가스 공급부족 국면에 진입할 것으로 예상됩니다. 수익성이 올라가며 실적이 크게 개선될 전망입니다. 

 

 

 정리

 

SK머티리얼즈는 최소 향후 2년간은 줄곧 실적개선이 이뤄질 전망입니다. 특수가스 분야의 집중된 포트폴리오도 다양한 산업군 투자 및 진출로 분산되며 안정성도 한층 강화되었습니다. 

 

문제는 지난 1년간의 주가입니다. 많이 오르긴 했습니다. 다만 증권사에서도 연일 40만원 이상의 목표가를 제시하고 있다는점, 21년 매출 1조클럽에 진입이 예상되는데 비해 시총 3조는 그리 나쁜 가격은 아니라는 점에서 투자매력이 있어 보입니다. 

 

PER도 25배라면 코스닥 상장사 치고 그리 높아 보이지는 않습니다.  현명한 투자 부탁드립니다.

 

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