원익IPS 주가 전망

 

원익IPS의 기업분석과 산업전망, 핵심역량과 향후 주가전망까지 분석하는 시간을 갖도록 하겠습니다. 

 

 

원익 IPS는 1991년 설립되어 1996년 코스닥시장에 상장했습니다. 한국의 반도체 굴기와 함께 반도체 장비 회사로 함께 성장해 나갔고, 1998년 세계최초로 200mm ALD공정 장비를 양산하는 등 반도체 장비 국산화를 이끈 기업입니다.

 

원익 IPS 사업분야    1) 반도체 장비  2) 디스플레이 장비  3) 태양광 장비

 

 

원익IPS의 주요 장비

2015년 5월 인적분할을 통해 존속회사 원익홀딩스/신설회사 원익IPS로 코스닥 시장에 재상장했습니다.  

 

■ 원익 IPS 실적

 

 

매출액의 흐름을 보시면 폭발적 성장 - 몇년간 매출 유지 - 폭발적 성장의 흐름을 보여주고 있습니다. 반도체 장비 특성상, 주요 고객사들의 설비 증설이 원익IPS의 매출과 연계되는데요.

 

주가도 기업의 어닝에 따라 그대로 움직였습니다.

 

매출이 크게 증가했던 17년 주가도 1년간 올랐습니다. 이후 18년부터 19년까지 2년간은 매출이 정체되는 모습을 보여줬습니다. 약 1년간 크게 하락하던 주가는 더이상 빠질때가 없었는지 조금씩 오르다가, 20년 다시한번 크게 올랐습니다. 

 

 

 

사업의 성장성

 

1) 반도체 제조용 장비 사업

 

반도체는 전방산업인 소자 산업(반도체 장치)의 성장과 궤를 같이 합니다. 특히 장비는  해당 산업의 제조원가와 기술력에 큰 영향을 미치는 산업입니다.

 

반도체 연구소와 장비

또한 최근 반도체의 수명주기가 갈수록 짧아지고 있으며 신제품이 계속해서 쏟아져 나오고 있습니다. 라이프 싸이클이 비교적 짧은 고부가 지식 집약 산업으로 시장 진입 시점의 결정이 매우 중요하고, 지속적이고 빠른 장비 기술의 전환 및 개발이 꾸준이 요구됩니다. 초기 투자비용, 기술 개발 등 진입장벽이 높은 산업입니다.

 

반도체 장비

 

반도체 산업은 향후 꾸준히 성장할 것으로 예측됩니다. 인공지능, 빅데이터, 자율주행... 등 뭐 이미 다 아시는 내용일겁니다. 반도체 설비투자의 경우 한국과 대만 등 앙시아 국가를 중심으로 확대되고 있으며, 반도체 기술 미세화 등으로 공정 장비의 중요성이 높아지며 설비 투자 흐름도 우호적일 것으로 예상됩니다.

 

반도체 장비 시장 강국은?   미국와 일본, 네덜란드의 기업들이 높은 시장 점유율을 차지하고 있습니다. ASML 들어보신적 있으실겁니다.  반도체 EUV장비를 유일하게 생산하는 업체인데요. 네덜란드 기업입니다.

 

원익을 포함한 국내 장비업체들을 중심으로 점차 핵심장비 국산화를 진행하고 있으며, 국산화율은 점차 높아지고 있는 추세입니다.

 

2) 디스플레이 제조용 장비 사업

 

수년간 디스플레이 최강국으로 군림해오던 한국은 중국정부의 지원을 받은 중국 패널업체들의 치킨게임으로 사업비중을 축소하는 추세입니다.

 

패널 가격이 엄청나게 다운되면서 팔아도 적자인 상황까지 몰리기도 했습니다. 이때문에, 국내 생산 기반이 엄청나게 위축되고 있는 상황입니다. 삼성과 LG는 디스플레이 사업을 점차 축소시키고 공장을 매각하고 있습니다. 다만 OLED 패널 시장의 경우 향후 급속히 성장할 것으로 예상됩니다. 

 

디스플레이 장비시장 강국은?   이번에도 일본입니다. 하지만 정부의 투자 등으로 국내기업들이 점유율이 올라가고 있는 추세입니다.

 

3) Solar Cell 제조용 장비

 

태양광 공정 장비는 진입장벽이 높아 반도체와 디스플레이 사업에 확장해 진입하는 경우가 많고, 원익 IPS도 같은 흐름으로 진출했습니다. 

 

태양광 장비

 

이 역시 중국업체들의 난립으로 공급과잉 및 판가 인하로 인해 어려움을 겪고 있는데요. 정부정책에 기반을 둔 태양광 설치 시장의 지속적인 성장세가 예상되며, 태양전지의 고효율과 및 비용절감을 위해 다양한 장비가 개발되고 있어 향후 관련 사업의 확대가 전망됩니다.

 

 

 

원익 IPS 핵심역량은?

 

■ 지식재산권 현황

 

 

원익IPS는 총 849개의 특허권을 갖고 있으며 이밖에도 442개의 특허를 출원한  상황입니다. 

 

2020년에도 75개의 특허를 출원했다. 

 

이는 곧 다른 경쟁업체들의 시장진입이 어렵다는 이야기입니다. 또한 2019년 일본의 반도체 수출규제로 인해 한국은 반도체 장비, 소재 등의 국산화를 착실히 진행했고 성과를 거뒀습니다. 원익 IPS도 이러한 수혜기업중 한곳입니다.

 

■ 삼성가면 원익IPS도 간다

 

원익은 지난 1월 22일 작년 매출의 17%가 넘는 1160억원 규모 반도체 장비 공급 계약을 따냈다고 밝혔습니다. 삼성전자 중국법인과의 계약이었습니다. 

 

특히 파운드리 투자 비중이 높은 기업이 주가 상승 여력이 있을 것으로 기대되는데, 삼성전자의 대규모 투자 재개가 핵심인데 그중에서도 삼성 D램 등에서 매출 기여도가 높은 원익IPS의 상대적 우위가 예상된다고 전문가들은 분석중입니다.

 

■ 2021년 역대 최고매출 기대

 

원익 IPS는 이미 1월달에 작년 매출의 20%를 달성했는데요. 올 한해 역대 최고 매출이 기대됩니다. 

 

TSMC와 삼성전자 모두 전년비 파운드리 매출이 증가할 것으로 예상

 

특히 전세계적으로 반도체 공급 부족에 시달리면서 올한해 사상 최대규모의 설비투자가 이뤄질 전망입니다. 실제 TSMC의 경우 올해 30조를 들여 설비투자를 하겠다고 밝혔습니다. 삼성전자가 가만있을순 없겠죠. 올해 반도체 투자를 30조 후반대로 상향 조정될 가능성도 있다는 분석입니다.

 

 

투자가 확대되면 원익 IPS에게도 기회가 많아진다는 걸 뜻합니다. 특히 D램 외에도 파운드리 장비 포트폴리오를 갖고 있는 원익IPS의 비메모리용 반도체 장비 매출 비중이 10%를 웃돌 가능성도 있다고 분석됩니다. 

 

 

정리 

 

 

1) 글로벌 반도체 업체들의 시설투자비용은 106조로 사상 최대 일것으로 예상

2) 반도체 장비 대표기업인 원익 IPS의 매출도 늘어날 가능성 높음

 

심플하게 정리하면 이렇게 2줄로 정리해볼수 있을것 같습니다. 다만, 현재 가격이 매수타이밍 인지는 신중히 고려하셔야 합니다. 

 

 

급할게 없다고 생각합니다. 1분기 반도체 업체(삼성전자)들의  실적 전망치가 나오기 전까지는 반도체 관련주들의 주가도 횡보할 가능성이 높습니다. 실적의 윤곽이 그려지는 3월 중순이후에 투자타이밍을 잡는것도 나쁘지 않아 보입니다.

 

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